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最新消息| 西南證券:給予華銳精密買入評級,目標價位110.75元 | 2023-08-24 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://new.qq.com/rain/a/20230814A0179F00.html" 西南證券：給予華銳精密買入評級，目標價位110.75元西南證券股份有限公司邰桂龍,王寧近期對華銳精密進行研究并發布了研究報告《Q2營收略超預期，靜待需求復蘇》，本報告對華銳精密給出買入評級，認為其目標價位為110.75元，當前股價為94.28元，預期上漲幅度為17.47%。 華銳精密(688059) 投資要點 事件：公司發布2023年半年報，2023年上半年實現營收3.6億元，同比增長23.4%；實現歸母凈利潤0.62億元，同比下降27.4%。Q2單季度來看，實現營業收入2.1億元，同比增長33.5%，環比增長37.6%；實現歸母凈利潤0.38億元，同比下降17.1%，環比增長58.7%。 積極開拓國內外市場，營收保持快速增長；整硬刀具產能利用率低，拉低整體毛利率。2023H1，在國內宏觀經濟較弱的背景下，公司積極開拓國內外市場，營收實現23.4%的高增長；其中，海外市場營收同比增長43.0%，其增量貢獻已不容忽視。2023H1，公司綜合毛利率為44.8%，同比下降4.1個百分點；Q2單季度為44.5%，同比下降4.7個百分點，環比下降0.9個百分點，毛利率下降主要系整硬刀具產能利用率低、毛利率較差。 可轉債利息費用與股權激勵費用攤銷依舊拖累期間費用率，凈利率同比大幅下降。2023H1，公司期間費用率為23.5%，同比增加9.1個百分點；Q2單季度為21.6%，同比增加6.0個百分點，環比減少4.5個百分點；2023H1公司期間費用率提升主要系可轉債利息費用與股權激勵費用攤銷，二者同比增加近2854萬元。2023H1，公司凈利率為17.5%，同比下降12.2個百分點；Q2單季度為18.5%，同比下降11.3個百分點，環比增加2.5個百分點。 短期復蘇可期，中長期成長空間廣闊。短期來看，國內本輪庫存周期已進入主動去庫存尾聲，預計2024年我國將迎來工業補庫存階段，刀具作為工業耗材，行業景氣度有望反轉。中長期來看，以華銳精密為代表的國產刀具企業持續增加研發投入、提升刀具性能、擴充高端產能、擴展產品種類，綜合競爭力不斷提高，其成長空間主要來自于兩方面，①是國內硬質合金刀具市場規模擴大（蛋糕做大）與國產替代（份額提升）共振；②是海外市場份額提升，海外刀具市場規模是國內的4倍，主流刀具企業在磨練內功的同時，紛紛加快海外市場布局。2023H1，公司在境外銷售方面持續 關鍵字標籤：日本廚刀價格 |
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